사상 최대 실적을 발표한 메모리 반도체 기업들의 주가가 오히려 급락했습니다. 저도 처음엔 이게 도무지 납득이 안 됐습니다. 잘 나가는 회사 주식이 왜 떨어지는 건지. 그런데 파고들수록, 지금의 조정은 실적을 모르는 시장이 아니라 오히려 너무 많이 아는 시장이 만들어낸 결과라는 게 보이기 시작했습니다. 팩트 확인: 선반영과 장기계약의 민낯일반적으로 실적이 좋으면 주가도 오른다고 알려져 있지만, 메모리 반도체 시장만큼은 제 경험상 이 공식이 잘 맞지 않습니다. 주가는 실적보다 12~24개월 앞서 움직이는 선행 특성이 워낙 강하기 때문입니다.여기서 선반영이란 미래에 벌어들일 이익을 지금의 주가에 미리 반영해버리는 현상을 말합니다. 쉽게 말해, 시장이 2~3년 뒤 실적까지 이미 값을 매겨버린 상태에서 실제 실적..