월세 계약을 갱신하러 갔다가 집주인에게 "이번엔 좀 올려야겠다"는 말을 들어본 적 있으신 분들 꽤 계실 겁니다. 저도 비슷한 상황을 겪었고, 그때 처음으로 "왜 이렇게 됐지?"를 진지하게 파고들었습니다. 단순히 집값이 오른 게 아니라, 규제가 공급을 막고 그 부담이 고스란히 세입자에게 전가되는 구조였습니다. 이 글에서는 그 메커니즘을 제가 이해한 방식으로 풀어봅니다. 매물잠김, 왜 규제할수록 전세가 사라질까일반적으로 다주택자를 규제하면 집값이 안정된다고 알려져 있습니다. 저도 한때 그렇게 생각했습니다. 그런데 실제로 살펴봤더니 이야기가 꽤 달랐습니다.다주택자는 욕 먹기 쉬운 존재이지만, 민간 전·월세 시장에서 임대 매물을 공급하는 실질적인 역할을 담당합니다. 그런데 정부가 취득세와 양도소득세를 중과하면서..

북한이 무너지면 당연히 남한이 올라가서 수습하면 된다고, 저도 한동안 그렇게 생각했습니다. 그런데 북한 지역에 이미 중국 채광 기업들이 50년짜리 채굴권을 손에 쥔 채 뿌리를 내리고 있다는 걸 알게 된 순간, 그 단순한 생각이 와르르 무너졌습니다. 문명사적 전환기, 한반도는 지금 우리가 생각하는 것보다 훨씬 복잡한 판 위에 놓여 있습니다. 동아시아라는 화약고, 지금 어디에 불씨가 있나지정학적 리스크(Geopolitical Risk)라는 말을 뉴스에서 자주 듣지만, 피부로 와닿지 않는 경우가 많습니다. 여기서 지정학적 리스크란 특정 지역의 지리적 위치와 국가 간 힘의 균형이 충돌하면서 발생하는 정치·군사·경제적 불안정 요인을 의미합니다. 동아시아는 그 리스크가 가장 촘촘하게 중첩된 곳입니다.러시아-우크라이..

평화는 기본값이 아니었습니다. 인류 역사를 들여다보면, 문명이 한 단계 도약할 때마다 어김없이 거대한 전쟁이 먼저 터졌습니다. 이 사실을 처음 마주했을 때 저는 솔직히 좀 불편했습니다. 진보와 폭력이 한 쌍이라는 게 받아들이기 쉽지 않았거든요. 그런데 역사적 사례를 하나씩 파고들수록 이건 부정할 수 없는 패턴이었습니다. 문명이 바뀔 때마다 전쟁이 터진 이유역사책을 읽다 보면 전쟁이 그냥 나쁜 지도자 탓처럼 서술된 경우가 많습니다. 그런데 제가 문명사적 흐름을 공부하면서 느낀 건 다릅니다. 전쟁은 개인의 광기보다 구조적 압력에서 먼저 시작된다는 것입니다.문명 전환기, 즉 생산 방식과 사회 구조 자체가 뒤바뀌는 시기에는 기존 패권국과 신흥 세력 사이에 반드시 힘의 진공(Power Vacuum)이 생깁니다. ..

사상 최대 실적을 발표한 메모리 반도체 기업들의 주가가 오히려 급락했습니다. 저도 처음엔 이게 도무지 납득이 안 됐습니다. 잘 나가는 회사 주식이 왜 떨어지는 건지. 그런데 파고들수록, 지금의 조정은 실적을 모르는 시장이 아니라 오히려 너무 많이 아는 시장이 만들어낸 결과라는 게 보이기 시작했습니다. 팩트 확인: 선반영과 장기계약의 민낯일반적으로 실적이 좋으면 주가도 오른다고 알려져 있지만, 메모리 반도체 시장만큼은 제 경험상 이 공식이 잘 맞지 않습니다. 주가는 실적보다 12~24개월 앞서 움직이는 선행 특성이 워낙 강하기 때문입니다.여기서 선반영이란 미래에 벌어들일 이익을 지금의 주가에 미리 반영해버리는 현상을 말합니다. 쉽게 말해, 시장이 2~3년 뒤 실적까지 이미 값을 매겨버린 상태에서 실제 실적..

아이폰 가격이 평균 200달러 오를 것이라는 전망이 나왔을 때, 솔직히 처음엔 또 엄살 아닐까 싶었습니다. 그런데 맥북과 아이패드가 이미 최대 300달러나 올랐다는 걸 확인하고 나서는 생각이 달라졌습니다. 이건 단순한 가격 조정이 아닙니다. 세계 최고의 기업이 메모리 공급망에서 '을'이 된 과정을 들여다보면, 지금 반도체 시장에서 무슨 일이 벌어지고 있는지가 보입니다. 인과응보 — 애플이 스스로 뿌린 씨앗일반적으로 애플은 공급망을 정교하게 통제하는 기업으로 알려져 있습니다. 그런데 저는 이번 사태를 보면서, 그 '통제력'이 사실은 상대의 약점을 이용한 갑질에 가까웠다는 걸 다시 한번 확인했습니다.메모리 시장이 극심한 불황에 빠졌던 시기, 애플은 삼성전자·SK하이닉스·마이크론을 상대로 대규모 선주문(Pre..